8月6日，人民銀行會同國家發(fā)展改革委、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)債券市場信用評級行業(yè)健康發(fā)展的通知》（以下簡稱《通知》）。對此，聯(lián)合資信表示，《通知》從提升評級質(zhì)量、完善公司治理和內(nèi)控、強(qiáng)化市場約束、優(yōu)化評級生態(tài)、嚴(yán)格監(jiān)督管理等方面明確了對信用評級行業(yè)的監(jiān)管方向，促進(jìn)評級行業(yè)實(shí)現(xiàn)以評級質(zhì)量為核心的可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

聯(lián)合資信指出，與三月份發(fā)布的征求意見稿相比，《通知》與征求意見稿的要求基本一致，但部分規(guī)則更加細(xì)化、嚴(yán)謹(jǐn)和完善。主要有三點(diǎn)變化：一是刪除了“逐步將高評級主體比例降低至合理范圍內(nèi)，形成具有明確區(qū)分度的評級標(biāo)準(zhǔn)體系”的表述，調(diào)整為“2022年底前建立并使用能夠?qū)崿F(xiàn)合理區(qū)分度的評級方法體系，有效提升評級質(zhì)量”，進(jìn)一步明確了實(shí)現(xiàn)評級合理區(qū)分的時間限制。二是在連續(xù)下調(diào)評級的情景中，增加了“除企業(yè)并購、分立等正常商業(yè)經(jīng)營的原因引起的評級結(jié)果調(diào)整之外”的前提條件，結(jié)合了評級調(diào)整的實(shí)操情況，表述更加全面和嚴(yán)謹(jǐn)；三是在引導(dǎo)擴(kuò)大投資者付費(fèi)使用范圍方面，提出了具體的實(shí)施方向，明確在債券估值定價、債券指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)及質(zhì)押回購等機(jī)制安排中可以參考投資者付費(fèi)評級結(jié)果，可以選擇投資者付費(fèi)評級作為內(nèi)部控制參考。

從《通知》的核心內(nèi)容來看，聯(lián)合資信表示，首先，引導(dǎo)本土評級機(jī)構(gòu)以評級質(zhì)量為核心實(shí)現(xiàn)可持續(xù)長遠(yuǎn)發(fā)展，以市場化認(rèn)可促使現(xiàn)有評級機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)評級體系的有效性。《通知》堅持問題導(dǎo)向和結(jié)果導(dǎo)向，要求評級機(jī)構(gòu)立足于提升信用評級質(zhì)量，通過構(gòu)建以違約率為核心的評級質(zhì)量驗(yàn)證機(jī)制、建立能夠?qū)崿F(xiàn)合理區(qū)分度的評級方法體系等，強(qiáng)化評級結(jié)果的區(qū)分度、準(zhǔn)確性、穩(wěn)定性、有效性和前瞻性。同時《通知》提出鼓勵發(fā)行人開展多評級、主動評級、投資者付費(fèi)評級，發(fā)揮雙評級、多評級以及不同模式評級的交叉驗(yàn)證作用。在此背景下，是否能夠獲得市場認(rèn)可將成為評級機(jī)構(gòu)的生存和發(fā)展之本，建立能夠獲得市場認(rèn)可的評級體系也將成為評級機(jī)構(gòu)提升評級質(zhì)量的核心目標(biāo)。未來，評級行業(yè)競爭將更趨市場化，推動評級行業(yè)競爭格局重塑，信用評級機(jī)構(gòu)的競爭重心將從級別競爭轉(zhuǎn)向評級質(zhì)量競爭和投資人服務(wù)競爭，有助于進(jìn)一步發(fā)揮信用評級在風(fēng)險揭示和風(fēng)險定價等方面的作用，更好的充當(dāng)債券市場“守門人”的角色，推動信用評級行業(yè)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

其次，通過信息化，提升評級機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)水平和業(yè)務(wù)能力?！锻ㄖ诽岢鲂庞迷u級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)不斷加強(qiáng)信息化建設(shè)，建立與其業(yè)務(wù)發(fā)展相適應(yīng)的、符合監(jiān)管要求的數(shù)據(jù)庫和技術(shù)系統(tǒng)，通過技術(shù)創(chuàng)新和科技應(yīng)用，為提升評級行業(yè)競爭力賦能。信用評級行業(yè)高度依賴信息和數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的開發(fā)運(yùn)用，可以增加歷史數(shù)據(jù)與信用風(fēng)險的關(guān)聯(lián)性，更好地解決評級行業(yè)信用體系建設(shè)、企業(yè)風(fēng)險事件傳導(dǎo)、企業(yè)信用風(fēng)險實(shí)時預(yù)警等問題，提升評級機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險揭示水平，實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效、控制風(fēng)險和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

最后，強(qiáng)化評級紀(jì)律，規(guī)范化管理將是評級機(jī)構(gòu)生存發(fā)展的前提。聯(lián)合資信認(rèn)為，《通知》指出要堅持“自律”與“他律”結(jié)合，從規(guī)范性、獨(dú)立性、質(zhì)量控制、信息披露等方面強(qiáng)化對信用評級行業(yè)的要求，同時通過自律組織定期開展市場化評價評估，加強(qiáng)對信用評級機(jī)構(gòu)評級質(zhì)量和全流程作業(yè)合規(guī)情況的檢查，加強(qiáng)對違法違規(guī)信用評級機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員的處罰力度等方面，壓實(shí)評級機(jī)構(gòu)責(zé)任，提高評級機(jī)構(gòu)違法違規(guī)成本，嚴(yán)格對信用評級機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理。在此背景下，強(qiáng)化合規(guī)意識、完善公司治理、加強(qiáng)內(nèi)部控制、嚴(yán)格堅守評級規(guī)范和制度準(zhǔn)則，將是評級機(jī)構(gòu)生存發(fā)展的重要前提。